摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司首发申请成功通过上交所上市审核委员会会议审议东南配资，成为国产GPU第一股。
9月26日，上海证券交易所上市委审议通过了摩尔线程智能科技（北京）股份有限公司的首发申请。从6月30日上市申请获受理到成功过会，摩尔线程仅用时88天，创下科创板审核周期的最快纪录。
此次IPO，摩尔线程计划募资80亿元人民币东南配资，是年内A股过会项目中募资规模最大的项目，同时也是年内半导体领域最大规模的IPO。公司表示，募集资金将主要投向新一代AI训练与推理芯片、图形芯片及AI SoC芯片的研发，以巩固其在高性能计算领域的领先地位。
摩尔线程2025年上半年营业收入达7.02亿元，已超过前三年营收总和，近三年复合增长率超208%。公司毛利率从2022年的-70.08%大幅提升至2024年的70.71%。截至2025年6月30日，公司正在洽谈的客户预计订单合计将超过20亿元。公司管理层预计最早于2027年实现合并报表盈利。作为国内全功能GPU领军企业，摩尔线程此次过会标志着国产AI芯片产业的重要突破。
摩尔线程的成长曲线：技术突破与生态扩张成立于2020年的摩尔线程，用极高研发投入（累计43亿元、研发人员占比逾75%）锻造出全自主MUSA架构，迄今已推出四代GPU并覆盖AI训练推理、专业图形、消费级、智能SoC等全应用场景。
根据招股书，其MTT S80、S5000等产品单项性能对标国际先进，部分指标接近英伟达 RTX 3060，集群算力效率超国际同级别。摩尔线程也是国内首家量产DirectX 12图形加速的厂商东南配资，广泛兼容主流开发工具链，降低了用户迁移与开发成本。
自研技术带动产品结构迭代，驱动公司收入和毛利率快速提升。2022至2024年间，营业收入由0.46亿增至4.38亿元，2025年上半年更达到7.02亿元，超过此前三年的总和。毛利率从-70.08%快速提升至近70%，显示产品市场认可度显著增强。市场推广端，摩尔线程已实现AI智算集群、桌面图形加速等全领域量产和商业化落地，是信创、数字经济等行业重要供应商。
拟募资80亿元，全面发力AI与自主创新此次IPO，摩尔线程计划将80亿元募集资金绝大部分用于技术和产品研发，显示其通过持续高强度投入来构建长期竞争壁垒的战略决心。
资金重点投向新一代AI训推一体芯片、图形芯片及AI SoC研发，完善自身技术和产品布局。据公司披露，2025年6月底已在洽谈订单合计超20亿元，覆盖AI智算、专业图形加速、智能SoC和桌面型产品等。客户涵盖互联网、制造、能源、智能座舱、教育等多个关键新兴行业领域。AI智算集群业务收入占比持续提升，并成为核心增量驱动。
在产品管线方面，除了现有的AI智算和图形加速产品，摩尔线程面向汽车智能座舱的“长江”SoC芯片预计将于2026年导入并量产，其性能目标对标高通骁龙8295。创始人张建中（曾任英伟达全球副总裁）通过直接和间接持股，合计控制公司36.36%的股份，为实际控制人。公司的股东名单中还包括红杉资本、深创投、腾讯和字节跳动等知名机构。
面临挑战与未来规划摩尔线程科创板IPO整体进程相对较快。公司上市申请于2025年6月30日受理，9月5日更新招股书并回复首轮问询，9月18日回复二轮问询，9月26日顺利过会。此时恰逢科创板"1+6"系列深化改革政策推出百日，新政所带来的市场积极效应正在持续显现。
尽管业绩增长迅速，摩尔线程仍面临一定挑战。报告期各期归属于母公司所有者的净利润分别为-18.40亿元、-16.73亿元、-14.92亿元和-2.71亿元。截至2025年6月30日，累计未弥补亏损为14.78亿元。2024年摩尔线程AI智算产品、图形加速产品及智能SoC产品在国内市场相应细分领域的市场占有率不足1%。
面向未来，摩尔线程将持续进行产品研发迭代及矩阵布局。面向汽车智能座舱的"长江"SoC性能对标高通骁龙8295，预计将于2026年导入并量产。根据弗若斯特沙利文预测东南配资，到2029年中国AI智算GPU市场规模将达到10,333.40亿元，期间年均复合增长率为56.7%。
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